Todos toman

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Andrés Restrepo, director de investigaciones económicas de la Corporación Financiera Colombiana considera que el éxito de ISA como opción no sólo se debe a buenos planes empresariales, expansión internacional y cifras para mostrar, sino a que se puso en marcha un plan de acompañamiento a los inversionistas, el cual incluía un fondo de liquidez al que los accionistas podían acudir en caso de querer vender sus títulos sin necesidad de salir a feriarlas en el mercado.

Un caso que contrasta parcialmente con el de los dos mencionados fue el de la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá, ETB, que en mayo y junio de 2003 logró captar unos 47.000 accionistas que le aportaron cerca de 240.000 millones de pesos. Para la firma Bolsa y Banca la rentabilidad, vía precio del título y dividendos pagados, ha sido del 8,1% efectivo anual.

No obstante, existen grandes expectativas para una compañía que ha sorteado con éxito desafíos como el de su inversión en Colombia Móvil y que ha logrado ganar participación de mercado en un ambiente de competencia extrema, además de abrirse espacio en nuevos segmentos.

Ante semejantes antecedentes, no es de extrañar que exista un gran apetito por tres nuevos procesos de apertura de capital de empresas en la Bolsa de Colombia: los de Isagén, Ecopetrol y Ecogás. En el caso de la primera, la oferta es cuestión de semanas y dependerá del éxito que tengan las primeras rondas de colocación en las cuales tienen prioridad los trabajadores y el sector solidario. En lo que tiene que ver con las otras dos, faltan todavía más detalles, pero la voluntad de adelantar los procesos es clara.

Si existe una lección valiosa de las experiencias de épocas recientes, es la necesidad de reglas de juego amplias y claras. Camila Pérez, de Valores Bancolombia, afirma que para que estos procesos sean tan exitosos como los anteriores es necesario consolidar el proceso de enseñanza y capacitación a la gente, así como el acompañamiento a los inversionistas, el diseño de normas de transparencia, la revelación de información y un plan de negocios claro de la compañía.